低空經(jīng)濟(jì)是指以民用有人駕駛和無人駕駛航空器為主，以載人、載貨及其他作業(yè)等多場景低空飛行活動為牽引，輻射帶動相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)。低空經(jīng)濟(jì)是繼數(shù)字經(jīng)濟(jì)后又一新興經(jīng)濟(jì)形態(tài)。

盈利能力通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。

本文為企業(yè)價值系列之【盈利能力】篇，共選取267家低空經(jīng)濟(jì)企業(yè)作為研究樣本，并以凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率等為評價指標(biāo)。

數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

低空經(jīng)濟(jì)盈利能力前十企業(yè)：

第10 森麒麟

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：輪胎輪轂

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率13.58%，毛利率23.01%，凈利率14.91%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年波動在11%-17%，最新預(yù)測均值16.82%

主營產(chǎn)品：輪胎為最主要收入來源，收入占比99.90%，毛利率33.18%

公司亮點：森麒麟為國際少數(shù)航空輪胎制造企業(yè)之一，公司獲得國內(nèi)唯一飛行汽車輪胎項目小鵬飛行汽車輪胎項目的配套資格。

第9 西域旅游

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：自然景區(qū)

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率6.25%，毛利率44.04%，凈利率14.60%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年最高為15.88%，最新預(yù)測均值15.55%

主營產(chǎn)品：旅游客運為最主要收入來源，收入占比66.59%，毛利率58.54%

公司亮點：西域旅游擬與億航智能共同出資設(shè)立無人駕駛航空器運營的合資公司，西域通航擬在未來5年內(nèi)運營數(shù)量不低于120架EH216-S或同類載人級自動駕駛飛行器。

第8 世運電路

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：印制電路板

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率12.92%，毛利率18.53%，凈利率8.24%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年連續(xù)上升至16.08%，最新預(yù)測均值14.73%

主營產(chǎn)品：硬板為最主要收入來源，收入占比85.61%，毛利率21.69%

公司亮點：世運電路已為海內(nèi)外頭部低空飛行公司合作供應(yīng)電路板，低空飛行領(lǐng)域是客戶與公司共商發(fā)展的重點新賽道之一，目前進(jìn)展順利。

第7 愛科科技

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：其他專用設(shè)備

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率11.31%，毛利率43.80%，凈利率17.19%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年波動在8%-14%，最新預(yù)測均值15.30%

主營產(chǎn)品：智能切割設(shè)備為最主要收入來源，收入占比93.31%，毛利率41.73%

公司亮點：愛科科技主營業(yè)務(wù)是為客戶提供智能切割設(shè)備，公司智能切割設(shè)備在低空領(lǐng)域的應(yīng)用主要是低空飛行器。

第6 伯特利

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：底盤與發(fā)動機(jī)系統(tǒng)

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率17.74%，毛利率23.07%，凈利率13.31%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年連續(xù)上升至18.90%，最新預(yù)測均值17.37%

主營產(chǎn)品：機(jī)械制動產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比45.06%，毛利率21.22%

公司亮點：伯特利主營業(yè)務(wù)從汽車制動系統(tǒng)和汽車智能駕駛系統(tǒng)領(lǐng)域拓展到了汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。目前公司已經(jīng)與飛行汽車公司展開合作。

第5 華測導(dǎo)航

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：通信終端及配件

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率16.46%，毛利率56.35%，凈利率15.97%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年波動在15%-18%，最新預(yù)測均值16.95%

主營產(chǎn)品：高精度定位裝備為最主要收入來源，收入占比60.84%，毛利率59.52%

公司亮點：華測導(dǎo)航開發(fā)了搭載于移動載體之上集成多源傳感器用以獲取空間三維信息的設(shè)備，包括三維激光掃描儀、多平臺激光雷達(dá)、綜合檢測系統(tǒng)等及航測無人機(jī)產(chǎn)品。

第4 萬澤股份

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：其他生物制品

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率10.64%，毛利率76.81%，凈利率15.36%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年波動在8%-14%，最新預(yù)測均值17.15%

主營產(chǎn)品：金雙歧為最主要收入來源，收入占比51.42%，毛利率88.76%

公司亮點：萬澤股份專注于高溫合金產(chǎn)品，在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域特別是無人機(jī)發(fā)動機(jī)等領(lǐng)域發(fā)揮關(guān)鍵作用，并已有實質(zhì)性的布局。

第3 川環(huán)科技

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：底盤與發(fā)動機(jī)系統(tǒng)

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率13.25%，毛利率24.83%，凈利率13.87%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年連續(xù)上升至15.50%，最新預(yù)測均值17.12%

主營產(chǎn)品：冷卻系統(tǒng)軟管為最主要收入來源，收入占比55.92%，毛利率24.56%

公司亮點：川環(huán)科技正在與中航西飛進(jìn)行某低空飛行器上所使用的燃油管路系統(tǒng)和通氣管路系統(tǒng)進(jìn)行開發(fā)，目前公司所供產(chǎn)品已經(jīng)處于該司的飛行驗證階段。

第2 有方科技

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：通信終端及配件

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率-4.56%，毛利率14.98%，凈利率-4.22%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年均為負(fù)，最新預(yù)測均值20.10%

主營產(chǎn)品：云產(chǎn)品及服務(wù)為最主要收入來源，收入占比73.95%，毛利率10.28%

公司亮點：低空經(jīng)濟(jì)會使用到無線通信模組等產(chǎn)品，目前對低空飛行器無線通信方案有所布局，部分型號無線通信模組正處在測試過程中。

第1 嘉友國際

產(chǎn)業(yè)細(xì)分：跨境物流

盈利能力：凈資產(chǎn)收益率19.36%，毛利率17.11%，凈利率12.59%

業(yè)績預(yù)測：ROE最近三年連續(xù)上升至23.08%，最新預(yù)測均值25.39%

主營產(chǎn)品：供應(yīng)鏈貿(mào)易服務(wù)為最主要收入來源，收入占比71.98%，毛利率16.25%

公司亮點：嘉友國際設(shè)立合資公司，將建成“裝備制造 飛行技術(shù) 跨境物流” 融為一體的應(yīng)用平臺，加快“低空 跨境物流”相關(guān)應(yīng)用場景落地。

低空經(jīng)濟(jì)盈利能力前十企業(yè)，近三年凈資產(chǎn)收益率、毛利率、凈利率：