以新晨科技為切入點(diǎn)，了解低空經(jīng)濟(jì)，從而更加了解新晨的新增長(zhǎng)點(diǎn)！

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（一）業(yè)務(wù)構(gòu)成

公司業(yè)務(wù)圍繞數(shù)據(jù)展開，早期公司主要服務(wù)于銀行為主的金融機(jī)構(gòu)，隨后拓展到空管、政企等領(lǐng)域。

（二）收入主要來自銀行與政企客戶。

收入 44.0%左右來自銀行客戶，28.3%來自政 F 及國(guó)有企事業(yè)單位，1.3%來自軍工。

銀行 IT 近年來在信創(chuàng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型下，景氣度高，客戶有郵儲(chǔ)銀行、中信銀行、光大銀行、興業(yè)銀行等。

（三）公司歷年發(fā)生的大事

（四）

1）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散。

第一大股東持股比例為 13.95%。現(xiàn)任董事長(zhǎng)康路為第二大股東，持股比例為 12.99%。

總經(jīng)理張燕生為第三大股東，持股比例為 9.93%。

管理團(tuán)隊(duì)具備豐富的 IT 經(jīng)驗(yàn)。他們具有多年在 IT / 金融行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，

董事長(zhǎng)和總經(jīng)理都畢業(yè)于北京工業(yè)大學(xué)軟件工程專業(yè)。

2）各地設(shè)立子公司組建了穩(wěn)定的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和銷售團(tuán)隊(duì)，覆蓋全國(guó)主要區(qū)域。

（五）各業(yè)務(wù)利潤(rùn)率基本穩(wěn)定

公司軟件開發(fā)業(yè)務(wù)毛利率在 30%左右，專業(yè)技術(shù)服務(wù)毛利率在 40%左右，系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)毛利率在 10%左右。

（六）銀行 IT 需求景氣

銀行IT作為公司最早且最業(yè)務(wù)占比最大的業(yè)務(wù)，毛利率又是最高的（23%左右），

預(yù)計(jì)到 2025 年該市場(chǎng)規(guī)模，可達(dá)到 1200 億元，仍在增長(zhǎng)中！可以給公司提供穩(wěn)定的收入來源，去拓展新業(yè)務(wù)！

（七）低空經(jīng)濟(jì)空管先行，帶動(dòng)公司增長(zhǎng)潛力

2024低空經(jīng)濟(jì)首次寫入政 府工作報(bào)告，

1）低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)前景廣闊。

2023 我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過 5000 億，2030 有望達(dá)到 2 萬億，如此便能創(chuàng)造更多新的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎等。

2）什么是低空經(jīng)濟(jì)？

低空經(jīng)濟(jì)是 1000 米以下，最高不超過 3000 米，民用有人駕駛、無人駕駛航空器為載體，載人、載貨等。

3）低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈：低空制造、低空飛行、低空保障和綜合服務(wù)，具體如下圖。

4）

目前，低空經(jīng)濟(jì)當(dāng)中通用航空、無人機(jī)、eVTOL 是三個(gè)備受關(guān)注的領(lǐng)域，分別重點(diǎn)說說：

（1）通用航空器：由人駕駛、和公共運(yùn)輸用的，

注冊(cè)的通用航空器只有 4573 架，而美國(guó)則有 205870 架，僅為美國(guó)的 2.2%。

通用航空年飛行時(shí)長(zhǎng)為 117.8 萬小時(shí)，只有美國(guó)的 5%，所以前景廣闊。

不過，我國(guó)的通用航空管理比較嚴(yán)格。

（2）消費(fèi)/工業(yè)級(jí)無人機(jī)：

2022我國(guó)民用無人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模1196 億，其中，61%為消費(fèi)級(jí)無人機(jī)，39%為工業(yè)級(jí)無人機(jī)。

無人機(jī)注冊(cè)數(shù)量達(dá)到 96 萬架，全行業(yè)無人機(jī)有效駕駛員執(zhí)照數(shù)量達(dá)到 15.3 萬本。

（3）eVTOL 是電動(dòng)垂直起降飛行器：用于載人或載重物流用的飛行器，不包括消費(fèi)級(jí)多旋翼航拍用途的無人機(jī)。

也就是大型的無人機(jī)，但是一些 eVTOL 也可以由人駕駛。

被認(rèn)為是未來城市空中交通的核心，因?yàn)椴恍枰獧C(jī)場(chǎng)跑道。

eVTOL是一個(gè)新興的領(lǐng)域，是美 國(guó)在 2014年提出。

目前，我國(guó)的億航智能、峰飛航空等，已經(jīng)完成 eVTOL 試飛。億航智能已在全球完成超過 4 萬架次包括載人試飛在內(nèi)的安全試飛，并獲得全球首個(gè) eVTOL 適航許可。

市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從 2023 的 12 億美元增長(zhǎng)至 2035 的 234 億美元。

不同低空航空器應(yīng)用領(lǐng)域存在交叉，雖然應(yīng)用領(lǐng)域存在交叉，但是需求分化，如下圖。

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